Moon.com 的爆仓机制
更新于 2026年10月28日
爆仓是市场走向不利时杠杆交易的结束方式：价格到达交易金额耗尽的位置，Moon.com 随即平仓，全部交易金额都会亏掉。这是最常见的亏损方式：在 Moon Alerts 自 2026年8月15日以来追踪的仓位中，有三分之一以这种方式结束，比其他所有亏损交易加起来还多。
本指南将说明爆仓价格如何确定、哪些情况会触发爆仓，以及我们的存档显示了哪些人会爆仓、爆仓来得有多快。
爆仓价格
在 Moon.com 上，交易金额就是仓位的保证金。当价格朝不利于仓位的方向变动了 1 除以杠杆倍数的幅度时，仓位就会爆仓。Moon.com 把这一价位称为破产价格（bust price），并在确认交易前显示出来。
- 做多：入场价格 × (1 − 1/杠杆)
- 做空：入场价格 × (1 + 1/杠杆)
对于一个在 $84,000 开仓的 Bitcoin 仓位，做多和做空各自的爆仓价格，以及与入场价格的距离如下：
| 杠杆 | 做多 | 做空 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 10× | $75,600 | $92,400 | 10% |
| 100× | $83,160 | $84,840 | 1% |
| 500× | $83,832 | $84,168 | 0.2% |
| 1000× | $83,916 | $84,084 | 0.1% |
爆仓价格只取决于入场价格和杠杆。交易金额的大小不会改变它，开仓手续费也不会。爆仓计算器可以为任意市场、方向和杠杆算出爆仓价格，并给出目标价格下的盈亏。
什么会触发爆仓
Moon Alerts 将两类平仓计为爆仓：
- 价格触及爆仓价格。只要市场触及这一价位，哪怕只是短暂触及，Moon.com 就会将这笔交易结算为亏损，有时成交价格还会比最后一笔报价略差。Moon.com 会把这次平仓记录为交易金额 100% 的自动止损。这是默认设置，在我们记录了自动止损的仓位中，91% 保持了这一设置（截至 2026年10月28日）。
- 持仓手续费无法再支付。据 Moon.com 说明，持仓超过 8 小时的交易可能需要定期支付持仓手续费（也称资金费），从账户余额中扣除；当余额不足以支付时，交易可能被自动平仓。我们的存档中有 81 笔这类平仓，全部发生在 2026年8月16日至9月14日之间，且都恰好发生在开仓后 8 小时的整数倍时刻。其中只有 7 笔亏掉了全部交易金额，20 笔处于盈利状态，但我们将它们全部计为爆仓。截至 2026年10月28日，在我们记录了该费用的所有仓位上，Moon.com 显示的持仓手续费均为零，其中包括自 9 月初就持有至今的仓位。
低于 100% 的自动止损则是另一回事。玩家可以让 Moon.com 在仓位亏损到一定程度时平仓，比如亏掉一半交易金额时。这样平仓时最多只能拿回一半交易金额，价格变动很快时往往拿回得更少：截至 2026年10月28日，在我们看到的 93 个由 50% 自动止损平仓的仓位中，平均拿回了 38% 的交易金额。除非一分钱都没有拿回，Moon Alerts 会把这类交易计为亏损，而不是爆仓。手动平仓的计法相同。我们存档中最大的一笔非爆仓亏损，是一笔 $670,827 的 Ethereum 20× 做多，于 2026年10月17日手动平仓，亏损 $361,504，保住了 46% 的交易金额。我们使用的所有定义都在方法说明页面上。
爆仓来得有多快
在高杠杆下，爆仓可能在几分钟内到来。我们存档中最大的两笔爆仓，是同一位玩家于 2026年8月22日开的两笔 Bitcoin 1000× 做空，交易金额各为 $500,000。第二笔于 16:02 UTC 以 $77,001.54 开仓，爆仓价格为 $77,078.54，仅高出 0.1%。13 分钟后 Bitcoin 触及这一价格，$500,000 全部亏光。第一笔持续了不到四分钟。
存档中的爆仓率
自 2026年8月15日以来，Moon Alerts 已存档超过 18.1 万笔爆仓，共亏掉 $2180 万的交易金额。为了无偏差地衡量爆仓率，我们只采用我们看到开仓并一路追踪到平仓的仓位：截至 2026年10月28日共 272,968 个，全部由 Moon Alerts 追踪。
| 杠杆 | 仓位 | 爆仓 |
|---|---|---|
| 1× 至 9× | 4,272 | 1.5% |
| 10× 至 49× | 9,675 | 6.0% |
| 50× 至 99× | 7,918 | 12.6% |
| 100× 至 499× | 47,667 | 24.7% |
| 500× 及以上 | 203,436 | 38.8% |
杠杆并不是全部，市场也有影响。以下是同一样本中交易最多的十个市场里的七个，以及各自的平均杠杆：
| 市场 | 交易 | 杠杆 | 爆仓 |
|---|---|---|---|
| NEAR | 21,463 | 819× | 52.6% |
| Titan（合成） | 19,874 | 565× | 41.8% |
| Zcash | 57,530 | 811× | 38.4% |
| Solana | 33,546 | 756× | 32.4% |
| Ethereum | 16,153 | 726× | 25.2% |
| Bitcoin | 41,515 | 794× | 24.5% |
| Gold | 8,720 | 693× | 21.1% |
Bitcoin 仓位使用的杠杆与 NEAR 几乎相同，但以爆仓告终的比例还不到 NEAR 的一半。几分钟内波动越大的市场，往往越早触及 0.1% 这条线。
实时关注爆仓风险
- 实时仓位按规模从大到小列出我们追踪的未平仓位，并附上爆仓价格。此链接只显示接近爆仓的仓位：当价格从入场价格向爆仓价格走完 65% 的距离时，仓位就会被标记为接近爆仓。
- 交易历史按时间从新到旧显示我们追踪的每一笔爆仓，可按市场、规模和杠杆筛选。
- 纪录保存了历史上最大的一笔爆仓，每个市场页面（例如 Bitcoin）则显示该市场最差的一笔交易和最大的未平仓位。
给交易留出更多空间的方法
可用的手段并不多。较低的杠杆会让爆仓价格离得更远：10× 时为 10%，而 1000× 时只有 0.1%。在我们的存档中，10× 以下的仓位有 1.5% 爆仓，而 500× 及以上为 38.8%。低于 100% 的自动止损通常能保住部分交易金额。较小的交易金额能限制一次爆仓可能带走的金额。但这些都不能把亏损的交易变成盈利的交易。
想了解更全面的情况，请阅读 1000× 杠杆详解。